新華社北京6月20日電（記者余蕊、閆鵬）**9個基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點項目即將在滬深證券交易所掛牌上市，中國REITs市場即將正式啟動。REITs市場的發(fā)展對實體經(jīng)濟和企業(yè)有什么作用？未來試點又該如何推進？記者就此采訪了多位曾參與項目評估的業(yè)內(nèi)人士。
推進規(guī)劃等制度建設(shè) 加強頂層設(shè)計
“‘推動基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）健康發(fā)展’寫入‘十四五’規(guī)劃綱要，是基礎(chǔ)設(shè)施REITs制度建設(shè)的重要進展?！?*發(fā)展改革委投資司投融資處副處長呼和說，“頂層設(shè)計的推進，為試點工作的順利開展打下了堅實基礎(chǔ)?！?/span>
地方也積極參與試點，北京、上海、深圳、成都等地出臺了配套政策措施。**9個試點項目中，3個項目由北京市申報，數(shù)量.多。
“基礎(chǔ)設(shè)施REITs能在不增加地方政府財政負擔(dān)的前提下，降低地方政府杠桿率，為京津冀一體化建設(shè)提供新的融資渠道?！北本┦邪l(fā)展改革委投資處處長李曉濤說，“我們還按統(tǒng)一安排設(shè)立了基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點項目庫，目前儲備項目22個，為今后持續(xù)參與試點創(chuàng)造了條件?！?/span>
規(guī)范項目評估 嚴格把關(guān)底層資產(chǎn)
底層資產(chǎn)的合規(guī)性對于REITs試點的成功非常重要。記者了解到，為提高項目的規(guī)范性和示范性，有關(guān)部門先后召開幾十場座談會，與..學(xué)者、原始權(quán)益人、基金管理人、中介機構(gòu)、機構(gòu)投資者等廣泛研究討論，在做好風(fēng)險防控基礎(chǔ)上，穩(wěn)妥做好項目推薦工作。
**基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點項目評估..徐成彬參與了項目評估的整個過程。他介紹，評估重點關(guān)注的問題包括投資管理手續(xù)是否合規(guī)，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是否存在限制，回收資金是否用于新項目建設(shè)，以及試點項目是否具有示范性等。
圖為基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點項目集中評估會議
蛇口產(chǎn)園REIT入選了**試點項目，其底層資產(chǎn)所在的深圳蛇口網(wǎng)谷產(chǎn)業(yè)園已經(jīng)培育了17家上市公司。財務(wù)總監(jiān)黃均隆介紹，有關(guān)部門在項目評估階段進行了多輪現(xiàn)場交流，特別注重底層資產(chǎn)建設(shè)及改造過程中各項手續(xù)的完備性和合法合規(guī)性。REITs產(chǎn)品審核階段，則重點關(guān)注產(chǎn)品交易架構(gòu)的合理性，以及對投資人利益的保護。
“經(jīng)過評估的過程，招商蛇口也更加明確了后續(xù)向蛇口產(chǎn)園REIT注入新的園區(qū)資產(chǎn)，以及開發(fā)建設(shè)新園區(qū)的標準?！秉S均隆說。
信保股權(quán)投資基金公司REITs平臺總經(jīng)理李文崢認為，發(fā)行前進行項目的嚴格把關(guān)，并對項目提出各類風(fēng)險防范要求，壓實各方責(zé)任，是對投資者的有力保護，也是釋放給投資者的一個積極信號。
這種積極信號確實增強了投資者的信心。中郵理財有限責(zé)任公司是**基礎(chǔ)設(shè)施REITs參與力度.高的銀行理財機構(gòu)之一?！坝嘘P(guān)部門在**試點項目落地過程中，嚴把底層資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)，及時回應(yīng)、協(xié)助解決各類機構(gòu)的困惑及問題，讓我們投資人很放心?！敝朽]理財總經(jīng)理彭琨說。
REITs受市場歡迎 未來如何推進？
基礎(chǔ)設(shè)施REITs對盤活存量資產(chǎn)、帶動新增投資具有重要意義。**9只基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點項目，基金募集總規(guī)模為314億元，全部獲得超額認購。有機構(gòu)統(tǒng)計，扣除償還債務(wù)、繳納稅費、按規(guī)則回購份額后，用于新增投資的凈回收資金約為146億元，可帶動新項目總投資超過1700億元。
在發(fā)行環(huán)節(jié)，**基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品受到市場熱烈歡迎。網(wǎng)下配售環(huán)節(jié)中，平均有效認購超7倍；公眾投資者認購環(huán)節(jié)中，首鋼綠能REIT以1.76%的配售比例刷新公募基金配售比.低紀錄。
首鋼綠能REIT的底層資產(chǎn)為首鋼魯家山生物質(zhì)能源項目，其年處理生活垃圾量約占北京市的八分之一，而部分排放指標僅為歐盟標準的十分之一?！笆卒摷瘓F把這次試點看成首鋼轉(zhuǎn)型的一個新起點、新機遇。將以REITs試點為契機，打造投融管退一體化新型運行管理平臺?！笔卒摷瘓F總經(jīng)理趙民革說。
普洛斯REIT，底層資產(chǎn)為7處倉儲物流基礎(chǔ)設(shè)施，2020年底總體出租率高達98.7%?！癛EITs搭建了資本循環(huán)的新平臺和新渠道，有利于盤活存量資產(chǎn)。普洛斯將把此次募集的資金投資于新的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與開發(fā)。”普洛斯投資（上海）有限公司**副總裁楊敏說。
關(guān)于未來基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場的發(fā)展，中保投資有限責(zé)任公司首席業(yè)務(wù)總監(jiān)胡匯杰表示，作為成熟金融市場的重要品種，基礎(chǔ)設(shè)施REITs投資期限較長，收益相對穩(wěn)定，在我國未來發(fā)展也有很大的空間，非常適合保險資金投資，后續(xù)希望保險資金能更多地參與REITs市場。
“但是這類資產(chǎn)交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜，底層資產(chǎn)類型較多，專業(yè)性要求高，更適宜長周期投資，而非短期投機。個人投資者應(yīng)充分認識其特征及風(fēng)險，除了直接購買，還可以通過理財、保險、基金等資管產(chǎn)品參與其中。”彭琨說。
北京大學(xué)光華管理學(xué)院副院長張崢近期與多位合作撰寫了《REITs：中國道路》一書?！拔覀冊跁薪ㄗh，持續(xù)提升REITs配套政策的系統(tǒng)化程度，將‘一事一議’轉(zhuǎn)變?yōu)槿袠I(yè)通用的可復(fù)制模式，并建議將社保金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等引入REITs市場?！睆垗樥f。
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